上半年采取的一些穩(wěn)增長的舉措，特別是刺激性的政策，使得中國經(jīng)濟的一些老矛盾和新問題也在凸顯：

第一，民間投資斷崖式暴跌，增速已經(jīng)跌至2.8%的嚇人的低位。對于民間投資的下滑，無論在公開場合，還是在參加習近平總書記座談會的時候，我都強調(diào)，要看到民間投資下滑的背后，是中國經(jīng)濟，特別是中國制造業(yè)不賺錢的本質(zhì)，因為民間投資大量領(lǐng)域在制造業(yè)領(lǐng)域，同時也應該看到，民間投資在一系列的作用下，對中國經(jīng)濟的長期信心的預期也不足；

第二，房地產(chǎn)泡沫問題。房地產(chǎn)上半年經(jīng)歷了超級反彈，特別是一二線城市房價出現(xiàn)瘋漲，地王頻出，這種瘋漲完全偏離了今年房地產(chǎn)“去庫存”的主旋律，要警惕下半年投資回落對中國經(jīng)濟帶來的風險；

第三，制造業(yè)極其困難的基本面沒有改善，中國的制造業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能問題、產(chǎn)業(yè)低端問題、債務問題在下半年仍然考驗中國經(jīng)濟；

第四，全球經(jīng)濟上半年比預想的更弱，全球經(jīng)濟在進入后危機之后，黑天鵝事件頻出，全球政策協(xié)調(diào)的難度越來越大，極端民族主義和貿(mào)易保護主義使得全球進入一個動蕩和不確定的時代，資本追逐無風險資本，根子在于全球經(jīng)濟復蘇極其疲弱，這使得中國經(jīng)濟下一步復蘇的國際環(huán)境更為復雜困難。

因此，筆者預計，下半年中國經(jīng)濟面臨的困難要高于上半年，復雜程度要高于上半年。但是，中國經(jīng)濟出現(xiàn)大的問題的概率比較小，關(guān)鍵仍然是在確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間的同時，大力推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。上半年的數(shù)據(jù)其實不重要，我們的初心不是為了數(shù)據(jù)的漂亮，而是推動中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性問題的解決，推動中國經(jīng)濟的升級和轉(zhuǎn)型，以及動能的真正轉(zhuǎn)換。